株価が大きく下落すると、「ここまで安くなったなら、そろそろ買い時では？」と考えたくなるものです。しかし、下落がどこで止まるかを見極めるのはプロでも容易ではありません。投資初心者が避けたい「落ちてくるナイフ」とは何か、株価のトレンドや出来高を見るポイントとともに解説します。
「落ちてくるナイフ」をつかむリスク
株価が移動平均線（一定期間の終値を平均し、滑らかな線で結んでグラフ化したもの）の下にあり、右肩下がりで下落し続けている状態。このとき「だいぶ安くなったし、そろそろ底だろう」と自分勝手に予想して買いに向かう手法を「ボトムフィッシング（底値買い）」や「逆張り」、すでに保有している銘柄の場合は「ナンピン買い」と呼びます。
投資の世界には「落ちてくるナイフはつかむな」という有名な格言がありますが、まさにこのことを指します。この手法には致命的なデメリットがあり、いつトレンドが反転して底を打つのか、誰にも（プロにすら）わからないのです。大きなストレスと不安を抱えながら、さらに拡大するかもしれない含み損に長期間耐えなければならず、精神衛生上も非常に悪いうえに、大切な資金が長期間拘束されるため、投資で最も貴重な「時間」を犠牲にすることになります。
初心者が勝つための鉄則と出来高の見方
ボトムフィッシングは熟練のプロにとっても難易度が高い手法であり、初心者には絶対に推奨されません。初心者が勝つための鉄則は、「移動平均線が右肩上がりで、かつ株価が移動平均線の上にある『需給の良い銘柄』だけを選ぶこと」です。すでにできあがっている上昇気流に素直に乗る「トレンドフォロー」のほうが、精神的にも圧倒的に楽で、相対的に簡単で成功確率が高い手法とされています。
チャートの下部にある棒グラフのエリアは「出来高」と呼ばれ、その期間中に成立した売買の株数（量）を示します。出来高で最も重要なポイントは、価格変動のエネルギー（熱量）を示していることです。出来高が多い日は、普段よりも多くの市場参加者が活発に売買したことを意味し、注目度が高まって多くの投資家が合意して決まった価格であるため、その株価の動きには「相対的に高い信頼性」があります。
反対に出来高が少ない日は、市場参加者の売買が少なく注目度が低い状態で、一部の少ない投資家だけが合意した価格であるため、信頼性は相対的に低くなります。夜間の私設取引システム（PTS）で100株だけ売買が成立して株価が急騰している例は、信頼性に劣る代表例です。
本記事は、『17人の「億り人」を生み出した投資家が教える 投資初心者が「最初の100日」でやるべきこと』（DUKE。／クロスメディア・パブリッシング）からの抜粋です。著者の投資法は、米国の著名投資家ウィリアム・オニールの投資法をベースに、マーク・ミネルヴィニ、ニコラス・ダーバスなど多くの投資家の投資法のエッセンスを盛り込み、独自にアレンジしたものです。本書では、チャートを利用して成長株を探し出し、会社の「ビッグチェンジ」の波に乗りつつ、同時に「リスク管理」を鉄壁にする方法を、初心者にも応用できる基礎的な考え方に絞って解説しています。
