現地時間7月29日午後2時（日本時間30日午前3時）、FRB（米連邦準備制度理事会）のウォーシュ新議長にとって2度目のFOMC（米連邦公開市場委員会）の決定文が公表される。CME FedWatchによれば、今会合で0.25％ポイントの利上げが行われる確率は35.8%（現地時間27日12時現在）と無視できない水準にある。
フォワードガイダンス廃止で金融政策は読みにくくなった
トランプ大統領のFRBへの利下げ圧力を考えれば、ウォーシュ議長が2度目の会合で利上げを行うとは考えにくい。しかし、市場でFRBの「利下げ」期待はすでに払拭されている。
市場が次のFRBの行動を利上げと読む背景には、アメリカがイランとの停戦合意を事実上破棄したことで中東情勢が悪化し、原油高などでインフレ圧力の緩和期待が剥落したことがある。
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実体経済は強気一色ではない
6月の雇用統計で非農業部門就業者数の伸びが市場予想を大きく下回り、住宅市場でも需要後退の兆しが見られるなど、強気の指標ばかりではない。それでも市場が利上げ方向に傾く理由の1つに、ウォーシュ議長が就任早々打ち出したフォワードガイダンス廃止の影響があるとみられる。
バランスシート縮小の本気度を市場は過小評価
ウォーシュ議長の初の議会証言で、バランスシート縮小への本気度が示されたが、市場はこれを過小評価している可能性がある。インフレ抑制へ縮小を急げば、株式市場への影響は甚大となり得る。
