AIブームが引き起こす電力不足という課題に対し、ウォール街は解決策を提供する電力企業に巨額の資金を投じている。一部の技術はまだ商業化途上にあるものの、今年に入って電力インフラとクリーンテクノロジー企業の少なくとも10社が新規株式公開（IPO）を実施。資金調達額は116億ドル（約1兆8800億円）を超え、同セクターで過去最高を記録した。
地熱発電ファーボ・エナジーが急伸、データセンター需要が追い風
地熱発電企業のファーボ・エナジーは上場初日の終値がIPO価格比35%高と急伸。同社の地熱発電技術はまだ商業規模に達していないが、5月に18億9000万ドルを調達した。ブルームバーグNEFの推計によれば、米国のデータセンターに必要な電力容量は2030年に77ギガワット超に膨らむ見通しで、2025年の41ギガワットから大幅増加。こうした需要拡大がIPO市場を活況にしている。
リスクも顕在化：スペースXの乱高下や調達未達事例
しかし、熱狂にはリスクが伴う。イーロン・マスク氏率いるスペースXは歴史的な上場後に株価が乱高下し、クリーンエネルギー関連企業への投資の危うさを浮き彫りにした。また、先進的な核技術企業ディープ・フィッションは6月のIPOで4000万ドルを調達したが、当初目標の1億5600万ドルを大きく下回った。TDカウエンのマネジングディレクター、ジェフ・オズボーン氏は「勝者も一部に生まれるが、淘汰される企業も出てくるだろう」と指摘する。
メタやアマゾンなどハイパースケーラーが技術革新を支援
潤沢な資金を持つメタ・プラットフォームズ、アマゾン・ドット・コム、マイクロソフトといった大手テクノロジー企業は、リスクを許容して技術革新を後押しし、上場ラッシュを支えている。ジェフリーズのアナリスト、ジュリアン・デュムランスミス氏は「今後もクリーンテクノロジー投資はさらに広がり、その中心となるのはハイパースケーラー（大規模クラウド事業者）だ」と述べた。
電力インフラ企業も恩恵、冷却製品の大型IPOも
データセンター向け電気設備を手掛けるフォージェント・パワー・ソリューションズは2月のIPO時から株価が2倍超に。冷却製品を販売するマディソン・エア・ソリューションズは4月に22億3000万ドル規模のIPOを実施し、工業分野では約30年ぶりの大型案件となった。
今後の展望：OpenAIなど超大型IPOが資金を圧迫する懸念も
一方、スペースXや今後予定されるOpenAI、アンソロピックなどの超大型IPOが投資家の資金を圧迫し、他の銘柄への投資余力を奪う懸念もある。足元の株式相場下落は、AIに対する市場の期待が急速に変化する可能性を示している。法律事務所ホワイト・アンド・ケースのジョン・ベッテリ氏は「IPOには厳格な審査やデューデリジェンスが伴うため、長く複雑な手続きの途中で苦戦する企業もある」と指摘。それでも、先端的な原子炉燃料メーカーのスタンダード・ニュークリアなどが上場を予定しており、IPOの流れは続く見通しだ。
投資会社アペイラ・キャピタル・アドバイザーズのナタリー・フアン氏は「AIの普及やインフラ整備にとって重要と見なされる企業へと資金は集中している」と述べ、こうした次なるテーマのIPO成功が「より幅広い企業に対する投資家の信頼を高めることにつながる」と期待を示した。
