31年ぶりの政策金利1％――。そんな見出しが躍る中、金利上昇にもかかわらず円安が止まらない理由について、ベテランFPと運用のプロが解説する。
なぜ金利上昇しているのに円安が続くのか？
レオス・キャピタルワークス債券戦略部長の福室光生氏は、足元の円安の主因は海外との「金利差」にあると指摘する。「お金は『金利の低い国』から『金利の高い国』へ移動してしまいます」。日銀が4月の利上げを見送った背景には、イラン情勢などの先行き不透明感があった。原油高は企業のコスト増や景気悪化につながりやすいからだ。一方、米国は自国で原油を産出・販売できるため、原油高のマイナス影響が出にくく、金利は上昇方向に動いている。欧州も日本に近いスタグフレーション気味だが、欧州中央銀行は6月に利上げを決定。結果的に、イラン戦争前と比べて日米・日欧の金利差は拡大し、これが円安の主因となっている。
NISAブームが円安を加速
金利差に加え、個人投資家がNISAを通じて全世界株式（いわゆる「オルカン」）や米国株価指数に投資するブームが続き、海外投資が円安を進めている面もある。福室氏は「NISA口座の資金だけで為替相場を動かすほどの巨大な金額とはいえませんが、個人投資家の多くはつみたて投資枠を利用してコンスタントに円を売り、外貨を買っています。これがじわじわと円安を進める圧力になっていることは間違いないでしょう」と述べる。
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今後のシナリオ
記事ではさらに、一気に円高が進む場合の2つのシナリオや、金利上昇で得する人・沈む人についても詳しく解説されている。有料会員限定の続きでは、具体的な資産運用のヒントが提供される。
