日経平均株価は最高値更新から、わずか1カ月で大きく下落した。値動きに振り回されないためには、数字を動かす仕組みを知っておく必要がある。経済指標を読み解くプロに、投資に役立つ数字の見方を聞いた。
金利上昇は「急上昇」か
「金利のある世界が戻ってきました。金利が急上昇している現在の状況を『マーケットが財政への警鐘を鳴らしている』と評価する報道も見られます。ただ、この点については、報道と私の見方はかなり違います」と、ニッセイアセットマネジメント投資工学開発センター長の吉野貴晶氏は話す。
冷静に数字を並べてみると、日本銀行がマイナス金利を解除したのは2024年3月で、そのときの10年国債の金利は0.7〜0.8％だった。それから2年経って、最近では2.7〜2.8％の水準だ。2年間で2％、金利が上昇したことになる。この上昇は、果たして本当に「急上昇」なのか。
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国際比較で見える実態
国際比較をすると、日本の金利は突出して高いわけではない。コロナ禍以降は世界的にインフレが進み、アメリカもヨーロッパも金利を上げてきた。特にアメリカは、一時ゼロ金利政策を行った後、22年3月から23年7月にかけて5.5％まで誘導金利を引き上げた。結果、10年国債の利回りは急騰し4％台後半に。その後、利下げ誘導を行ったが、現在も4％台半ばを推移している。
（構成＝本誌編集部）
