プライベート・エクイティ（PE）ファームが、生命保険会社の買収を猛烈な勢いで進めている。その背景には、個人の退職資金という巨大な未開拓市場への進出がある。PEの影響力は、一般の会社員が老後に備えて積み立てる「401k（確定拠出年金）」にまで及んでいる。
401kへの投資解禁がもたらした変化
かつて、401kのような個人向け退職金口座は、安全性を最優先するため、流動性が低く情報開示もないプライベート・エクイティへの投資が法律で厳しく禁止されていた。しかし、PE業界の強力なロビー活動の結果、トランプ政権時の労働省は2020年、個人の401k口座の資金をPEファームのファンドに投資することを容認する書簡を発出した。
ブラックストーンの共同創業者スティーブン・シュワルツマンはかつて「人生には夢が必要であり、その夢の一つが、一般個人投資家の資金へのアクセスだ」と語っていた。その夢は現実のものとなり、個人向け退職資金という「数兆ドル」規模の未開拓市場を手に入れたPEファームの運用資産はさらに膨張することになる。
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リスクを国民に押し付ける構造
情報開示も流動性もないPEファンドに大切な老後資金を預けることは、個人の確定拠出年金を極めて高いリスクに晒す行為にほかならない。リーマンショック時、投資銀行は破綻の危機に瀕したが、「次の金融危機」においてPEファームは同じ轍を踏まないだろう。
なぜなら彼らは、過剰な負債の返済義務をすべて買収先企業に負わせ、投資のリスクをすべて国民の保険金や年金に押し付けるシステムを完成させているからだ。企業や保険会社が破綻して何万人もの市民が老後資金を失う傍らで、PEファームだけが繁栄し続けるという最悪のディストピアが迫っている。
