2026年前半、AI相場を背景に日経平均は一時7万円を突破するなど株式市場は好調だった。しかし7月に入ると6万5000円を割れる場面もあり、夏枯れ相場入りしている。一方、下落が続いた東証REIT指数は6月に底打ちした。2026年は株高の一方で低迷が続いたJ-REITだが、利回り6%を超える銘柄が複数存在する。インカムゲイン狙いなら、底打ちした状態のJ-REITへの投資も選択肢となるタイミングではないだろうか。
東証REIT指数が6月に底打ち
金利のある世界が復活し、今後の利上げ懸念からREITは売られる展開が続いた。しかし株式市場のピークアウトと逆相関する形で、東証REIT指数が反発している。東証REIT指数は6月8日に年初来安値を付けた後は上昇。年初からまだ約1割低い水準にあるが、底打ちしたと言えるだろう。
J-REITの分配利回り上位20銘柄はいずれも5%以上
2026年は東証REIT指数の下落が進んだこともあり、J-REITの分配利回りは上昇している。7月22日時点でJ-REITの分配利回り上位20銘柄はいずれも5%を超えている。株価上昇が進み、投資妙味のある高配当銘柄が少なくなった現在、分配利回り5%以上の銘柄が多数存在するJ-REIT市場は、インカムゲイン狙いの投資家には別世界に見えるかもしれない。ただし分配金減額リスクのある銘柄もあるため、利回りだけを見て投資を決めるのは避けるべきだ。
分配金の上位10銘柄
7月22日終値でのJ-REITの分配金ランキング上位10銘柄は以下の通り。オフィス型は1位いちごオフィスリート投資法人のみで、総合型やホテル型中心のランクインだ。一時注目を集めたホテル型REITは、中国人観光客の訪日規制の影響で訪日外国人数が頭打ちとなる中、注目は一巡している。ただし6%を超える利回りは魅力ある水準と言えるだろう。日本ホテル＆レジデンシャル投資法人はNAV倍率が0.6倍台で割安感がある。NAV倍率では総合型でも0.7倍台の銘柄が複数あり、利回り6%台でもまだ割安な銘柄がある。全体的にランキング掲載銘柄はJ-REITとしては中堅だが、インカムゲイン狙いで内容を調べる価値は充分あるだろう。
まとめ：株式市場の上昇も一服、インカムゲイン狙いならJ-REITも選択肢に
2026年は株式市場の上昇に注目が集まり、REITに注目が集まる機会は少なかった。金利のある世界が戻り、さらに6月は日銀が利上げを行うなど、REIT市場には逆風が吹いていた。ただし6月に東証REIT指数は底打ちしており、利回りやNAV倍率から見て割安のJ-REITも多い。株高で手堅い高配当銘柄も数が少なくなっており、インカムゲイン目的の投資を手掛けるなら、J-REITの選択肢を入れてもよいタイミングではないだろうか。
