キオクシアの株価が急落している。一時はトヨタ自動車を抜いて時価総額日本一に躍り出た同社だが、6月22日に上場来高値となる11万2700円を付けた後、7月17日には前日比16.2%安の5万2110円でストップ安となった。わずか1カ月足らずで、最高値の半分以下にまで落ち込んだのである。
急落の直接材料
7月17日の急落の直接的な材料の1つは、アメリカでの特許侵害訴訟だった。さらに、アメリカ市場でメモリー・半導体関連株が売られたことや、それまで株価があまりにも急速に上昇していたため割高感が意識され、利益確定売りが広がったことも下落要因になったと考えられる。
SKハイニックスの大型投資が懸念材料に
中長期的な株価の懸念材料として意識されたのが、韓国のSKハイニックスが発表した大型設備投資計画だ。同社は7月2日、韓国の清州にNAND型フラッシュメモリーの新工場「M17」を建設し、約80兆ウォンを投じる計画を発表した。
それまで市場では、AIデータセンター向け需要の拡大に対してNANDの供給が追いつかず、需給の引き締まった状態が長期間続くとの期待が強かった。ところが、SKハイニックスが巨額の増産計画を示したことで、将来は供給不足が解消され、逆に供給過剰に陥るのではないかとの懸念が浮上した。
東芝の半導体メモリー事業が前身
キオクシアの前身は、東芝の半導体メモリー事業である。東芝は創業から100年以上の歴史を持つ日本を代表する企業だ。しかし、不正会計問題に加えて、アメリカの原子力事業で巨額の損失を抱え、その後も経営の混乱が続いた。財務基盤を立て直すため、東芝は収益力の高かった半導体メモリー事業を分社化し、投資ファンドを中心とする企業連合に売却した。この事業が現在のキオクシアへとつながっている。
市況変動が激しい半導体メモリーの宿命
キオクシア岩手はグループ最大規模の製造棟を構える。しかし、半導体メモリー事業は市況の変動が非常に激しく、需要が低迷すれば製品価格は急落する。新しい工場や製造装置には巨額の資金が必要であり、技術開発競争も絶え間なく続く。
時価総額日本一の座を手にしても、1カ月も経たずに株価が半値以下へ落ち込む。AI時代に需要が拡大すると期待される半導体業界にも、このような宿命はなおも横たわっている。
