異例の決断：アクティビストを取締役会に迎え入れる
東京証券取引所プライム市場に上場するフォスター電機が、前代未聞の決断を下した。2026年6月に開催した株主総会で、筆頭株主である投資ファンド「アクシウム・キャピタル」の最高経営責任者（CEO）・門田泰人氏を社外取締役に迎え入れたのだ。同社は音響機器専業メーカーで、車載スピーカー分野では世界シェア約30%を握る「黒衣」メーカーとして知られる。
アクシウム・キャピタルの急速な買い増し
アクシウムがフォスター電機株の大量保有を届け出たのは2025年9月。当初の保有比率は6%超だったが、その後急速に買い増しを進め、筆頭株主に浮上。2026年3月末には保有比率が20%を超えるに至った。この動きに対し、岸和宏社長は「正直に言って、買い増しのスピードには驚いた。当時は『株価を上げるのが間に合わなかったな』という反省もよぎった」と振り返る。
門田氏の印象と対話の開始
当初は担当者レベルのIR対応だったが、大量保有報告書提出前後の2025年9月を境に、トップ同士の対話に切り替えた。岸社長は門田氏の第一印象について「ちまたで言われるような『コワモテの、脅してくるアクティビスト』という雰囲気は微塵もなかった。極めて真っ当で、紳士的、そして謙虚なプロフェッショナル集団だという印象を持った」と語る。門田氏らは同社のデータや業界構造を徹底的に勉強し尽くしたうえで、非常に的を射た質問を投げかけてきたといい、最初の面談から互いに話が盛り上がり、予定時間を大幅にオーバーしたという。
業容転換の歴史と現状
フォスター電機はこれまで平坦な道のりではなかった。2010年代にはアップルのiPhone向け同梱イヤホンの供給が収益の柱だったが、苛烈な競争の中で撤退を決断。イヤホン事業からの脱依存を図り、成長市場の車載用スピーカーへ軸足をシフトさせてきた。現在では売上高の80%を超える主力事業へと育っている。
アクティビストを取締役に迎えた理由
業容転換を遂げ、足元の収益が安定した今、なぜアクティビストを取締役会に招き入れる必要があったのか。岸社長は「経営コンサルは大嫌いだが、アクシウムは同じ船に乗る当事者」と説明する。同社は中国市場での競争激化を背景に、さらなる成長戦略が求められている。岸社長は「中国で勝たないと将来がない」と語り、アクシウムの知見を活用することで、経営の加速を図る考えだ。
今後の展望
門田氏の社外取締役就任により、フォスター電機の経営体制は大きく変わる可能性がある。アクシウムはこれまでにも投資先企業で積極的な株主提案を行ってきた実績があり、今回の就任が同社の企業価値向上にどのような影響を与えるか注目される。岸社長は「無料の経営コンサルとして使い倒す」と述べ、ファンドの知見を最大限活用する方針を示した。
