英紙フィナンシャル・タイムズは11日までに、米宇宙開発企業スペースXが12日に予定する新規株式公開（IPO）について、売り出し価格に基づく時価総額1兆7800億ドル（約285兆円）のうち、最大1兆ドルが火星到達など実現が見通せない「夢物語のような挑戦」の達成を前提にしていると報じた。
巨額評価の背景に夢物語
スペースXの2025年12月期の純損益は、人工知能（AI）関連の投資などがかさみ、49億3700万ドルの赤字だった。時価総額は昨年の売上高の100倍近くに達し、投資家の一部からは「割高だ」との指摘が出ていると伝えている。
報道によると、スペースXの評価の前提には、再使用可能ロケットによる火星到達や宇宙空間へのデータセンター設置、AI開発での中核的な役割などが含まれる。これらの要素が実現すれば企業価値は大きく上昇するが、実現時期や可能性は不透明だ。
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アナリストの分析
米調査会社モーニングスターのアナリストは、現在の業績に基づく企業価値は7800億ドルにとどまると分析。「あり得るが実現するとは到底言い切れないシナリオに金を払うことになる」と投資家に注意を促した。
スペースXはイーロン・マスクCEOが率い、火星移住を目標に掲げる。しかし、現時点では火星への有人飛行は実現しておらず、技術的課題も多い。投資家の間では、同社の将来性に対する期待と、現実的な業績評価の間で意見が分かれている。
